新華社北京8月15日電 (全球熱點)這個警告信號,美國看懂了嗎?
新華社記者
14日,美國10年期國債收益率自2007年以來首次降至2年期國債收益率下方。這種被稱為收益率曲線“倒掛”的反?,F(xiàn)象導致紐約股市出現(xiàn)恐慌性下跌,其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)“跳水”逾800點,創(chuàng)下今年以來最大單日跌幅。
分析人士認為,雖然債券市場收益率曲線“倒掛”并不意味著經(jīng)濟衰退馬上到來,但的確預示美國經(jīng)濟衰退風險上升。目前,貿(mào)易爭端的不確定性已成為美國經(jīng)濟面臨的最大下行風險。
【新聞事實】
截至14日收盤,道瓊斯指數(shù)比前一交易日下跌800.49點,收于25479.42點,跌幅達3.05%。標準普爾500種股票指數(shù)下跌85.72點,收于2840.60點,跌幅為2.93%。納斯達克綜合指數(shù)下跌242.42點,收于7773.94點,跌幅為3.02%。
當天股市暴跌的導火索是美國國債市場出現(xiàn)10年期國債收益率與2年期國債收益率倒掛,這是2007年以來首次。在美股暴跌后,美國總統(tǒng)唐納德·特朗普當天在社交媒體發(fā)文,要求美聯(lián)儲進一步降息。
美國商務部近期公布的數(shù)據(jù)顯示,今年第二季度美國經(jīng)濟按年率計算增長2.1%,遠低于第一季度3.1%的增幅,顯示貿(mào)易摩擦已對美國出口和企業(yè)投資產(chǎn)生不利影響,并一定程度拖累美國經(jīng)濟增長。經(jīng)濟學家預計今年下半年美國經(jīng)濟增長將進一步放緩。
美國《華爾街日報》近期公布的調(diào)查顯示,經(jīng)濟學家預計未來12個月美國經(jīng)濟陷入衰退的概率已從7月份調(diào)查時的30.1%升至33.6%,為該報2011年開始調(diào)查以來最高水平。
【深度分析】
美國國債收益率倒掛是美國經(jīng)濟即將陷入衰退的一個重要預警信號。從歷史經(jīng)驗來看,10年期和2年期國債收益率倒掛,通常預示著6至18個月后美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)衰退。
經(jīng)濟學家也表示,收益率曲線倒掛并不意味著經(jīng)濟衰退必然馬上到來。不過,近期全球經(jīng)濟增長放緩和中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級確實令美國經(jīng)濟衰退風險上升。
理查德·伯恩斯坦咨詢公司創(chuàng)始人伯恩斯坦認為,債券市場反映出投資者對美國經(jīng)濟狀況“有點恐慌”,美國經(jīng)濟放緩可能比人們預想的嚴重得多。
分析人士普遍認為,貿(mào)易爭端的不確定性仍然是美國經(jīng)濟面臨的最大下行風險。這種揮之不去的不確定性每一天都在造成經(jīng)濟損害,除非中美貿(mào)易爭端得到解決,否則企業(yè)沒理由相信美國經(jīng)濟增長會更加強勁。
雖然美國政府目前正施壓美聯(lián)儲大幅降息以刺激經(jīng)濟增長,但經(jīng)濟學家認為,降息并不足以彌補貿(mào)易爭端升級對美國經(jīng)濟造成的傷害,且在貨幣政策上享有獨立性的美聯(lián)儲也未必會屈服于政治壓力。
【即時評論】
美國債券市場14日發(fā)出預警信號,給那些宣稱“貿(mào)易戰(zhàn)很容易打贏”的美國政客敲響了警鐘。從歷史上看,美國經(jīng)濟擴張周期幾乎都是因為政策失誤而終結(jié)的。華爾街分析師紛紛警告,如果貿(mào)易爭端繼續(xù)升級,下一輪美國經(jīng)濟衰退將提前到來,美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)終將反噬美國自身。
【背景鏈接】
一般來說,國債期限越長收益率越高,因此短期國債收益率通常低于長期國債收益率。長期國債收益率低于短期國債收益率這種反常現(xiàn)象被稱為收益率曲線“倒掛”,常被視為經(jīng)濟衰退的預警信號。
過去50年來,美國歷次經(jīng)濟衰退發(fā)生之前都出現(xiàn)過國債收益率倒掛現(xiàn)象。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示,上一次出現(xiàn)10年期和2年期國債收益率倒掛是2007年美國爆發(fā)次貸危機期間,隨后該危機演變成國際金融危機。(記者:高攀、羅婧婧;編輯:許嘉桐、魯豫、唐志強)
財經(jīng)觀察:美債市發(fā)出衰退預警信號 貿(mào)易戰(zhàn)將反噬美國自身
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